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从行为学的角度来说，不去考虑这种超短期的情况很困难，但假如你把观察周期稍微延长一点，就会发现股市中获得正收益的概率大为增加。历史数据表明：62％的股市月收益都是正数，这种正收益也是连续出现的。以年为周期时，股市收益为正的时间占73。2％。
股票收益停滞不前的年份确实不少，而且在超短期内的收益率可能令人痛心，比如金融危机时的大崩盘。悲观情绪有时是合情合理的，但现实是，历史上股票市场涨多于跌。
我们不妨换个角度思考：如果我们经历的股市如此危险，美国股市怎会达到16万亿美元的市值？全球股市的市值又怎样才能达到50万亿美元？
投资者真正需要恐惧的应该是错过股市上涨的时机。然而新闻头条和投资专家总是反应过度，好像每个角落都有“熊”出没一样，我们的大脑自然而然地就会产生这种想法，这点与远祖洞穴人的大脑不尽相同。Ж米Ж花Ж书Ж库Ж ；http：//www。7mihua。com
历史数据清楚地表明：投资股票通常会带来正收益，而且从长期来看，股票的波动性低于债券。要克服这种根深蒂固的行为方式，换种思维看待这个问题并非易事。不过一旦你能做到这一点，就能从股票中获得高于债券的长期回报，前提是你必须拥有一个多元化的投资组合。
超过400％的收益率，看股票如何完胜债券
有些人还在与人类历经千年进化而来的这种认知进行着艰苦斗争，他们不禁会想：“假如情况不是这样该怎么办？”假如股市表现不尽如人意，没有战胜债券怎么办？我们首先要了解什么是“胜算”。
投资是一种可能性，不是必然性。投资活动中没有什么是必然的，国债也不例外。在最近几年的时间里，无论公司债券还是国债都会贬值，一切在自由市场上交易的商品都有贬值的风险。国债不仅遭遇过负的三年期收益率，而且还曾出现连续亏损的情况。这显然不符合大多数人对国债这种稳定性资产的看法。
所以在任何年份，国债都有可能会亏损。你必须根据历史经济数据、经济基本面和所掌握的现状，对投资可能出现的结果进行理性评估。
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如果你选择一个较长的投资周期，股票的投资表现超过债券的可能性会更大，这就是胜算。假如事实并非如此呢？自1926年算起，以20年为单位的周期一共有67个。美国从那时开始拥有详细的市场数据，非常合适作为全球股市的代表。
历史数据显示：股票收益战胜债券收益的周期达65次，占总体97％。近20年，股票的平均收益率为881％，债券的平均收益率为247％，股票以3。6∶1的优势战胜了债券。这个表现不错！然而在债券战胜股票时，这个优势平均比例只有1。1∶1。而且股票的投资收益依然为正，平均收益率达到243％，此时债券的平均收益率是262％。
在赌城拉斯韦加斯，胜算越低，可能获得的派彩就越高。这与股票和债券投资的情况正好相反，这也是我为什么说那些将投资比作赌博的家伙非常不靠谱的原因。
顺便说一句，当我们选择观察以30年为单位的周期时，会发现债券的收益从来就没有战胜过股票。这时股票的平均收益率为2428％，而债券为550％，比例达到4。5∶1。
短期来看，债券的平均波动性确实要低于股票。有些人认为这就是“安全”，但如果你的目标是获取长期的高额收益，要提升你实现目标的可能性就不需要考虑债券短期内的波动性。20年或30年后，当你发现投资组合的增长并未达到预期目标，你就不会认为债券是一种安全的投资产品了。尤其是经过一个长周期后，股票的平均波动幅度已经大幅降低了。
历史不止一次告诉我们：股票市场给投资者带来更多的是收益，而不是亏损。
假如你选择较长的投资时间而且以长期成长为目标，投资股票的收益情况就更有可能超过债券。当然，任何投资者都有可能遭遇股市停滞甚至是下跌，但你选择的投资时间越长，股票就会给你带来更多的惊喜。
人的本性如何适应股票的进化？
历史和市场数据都证明：投资股票可获得较高的长期收益。除此之外，还有另一个原因可以让我们相信股市长期向前发展能够带来巨额回报，那就是股票的进化。
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股票代表的是对一家公司的所有权，将所有的股票加在一起，代表的就是整个商界的集体智慧。股票是对科技进步以及技术创新所创造的未来利润的期许。
企业及其发行的股票都具有适应性。某些无法在市场中生存的企业倒闭了，但是会有更加新颖、更加优秀和更加高效的企业取代它们。这就叫做“创造性破坏”（CreativeDestruction），它是一股对社会有好处的强大力量。
追逐未来利润是所有企业永恒的动力。无论前行的道路上遇到怎样的障碍，比如能源、食品、水或疾病等，总有某个人会找到新的方法与过去的方式发生碰撞，从而创造出新的事物，这些新事物会击垮或至少缓和亟待解决的问题。我为何如此确定？因为这就是事物发展的规律。※米※花※书※库※ ；http：//www。7mihua。com
1798年，托马斯马尔萨斯（ThomasMalthus）牧师预测粮食产量即将达到峰值。在他相当缺乏想象力的大脑中，他认为世界粮食产量难以养活10亿以上的人口。他极力反对粮食产量是“无限提升”的说法。
然而，此后全球人口达到60多亿，大多数发达国家还面临着日益严重的肥胖问题。不可否认，在一些新兴国家，饥饿依然是一个问题。但这完全是不善的管理所造成，如今全球的粮食总量养活我们绰绰有余。
那些对未来忧心忡忡的人所做出的长期预测一次又一次地被证明是错误的，因为他们所依赖的那些糟糕的假设忽略了未来的创新以及盈利动机的力量。举一个我最喜欢的例子：曾经有个家伙在1894年预言，由于人口膨胀和工业发展，伦敦将需要更多的马匹来提供动力，因此他预计1950年时的伦敦将被厚达9英尺的马粪所覆盖！
他怎么可能预测到马拉的交通工具不久就会被内燃机所取代，成为一种历史遗物？他当然无法做到这一点，不过他或许应该更加相信，人类对金钱的追逐会释放出变革性的力量。
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《人口曝炸》（PopulationBomb）一书曾在1968年风靡一时，该书试图让我们相信，在20世纪70年代到来时，饥饿将会夺走数亿人的生命。可这样的事情并未发生，这要感谢诺曼布劳格（NormanBorlaug）这位实至名归的诺贝尔和平奖获得者和他的矮生小麦，更不用说在他之前几千年来不断创新的农业技术人员。
那些笃信“石油峰值”（PeakOil）的人会让那些错过峰值的人气得半死，该理论认为在任何地区的常规石油产量都会达到顶峰，然后开始下降。不少非常理性的人也断定常规石油产量已经达到了峰值，甚至其中一些人认为这个峰值在20世纪70年代就已经到来。
你完全可以对此观点提出质疑。无论什么时候，只要你认为石油峰值已经到来了，你都可以随心所欲地质疑任何对象。例如，就美国而言，你可以抨击环境保护局的设立，因为该机构严格限制了石油的产量。不过，就算你认为石油产量在20世纪70年代就达到峰值，至今为止发生了什么可怕的事情吗？1980年，全球国内生产总值（GDP）大约是10。7万亿美元，今天这一数字达到71。3万亿美元。人们的预期平均寿命也延长了。许多新兴市场国家的人均收入呈爆发性增长，人类的表现很不错。当然，我们也经历过熊市和衰退，或小或大的都有。从长远来看，这都是不可避免的事情。
目前已知的石油储量是20世纪80年代的两倍，而无论从整体还是平均来看，同期的石油消耗量均有所增加。技术进步不仅让我�